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不过，需要注意的是，11月7日邮储银行的正式打新募资，而根据邮储银行的招股书，预计募资近280亿，是今年A股最大一个的IPO。盘面上看，行业和题材板块多数飘红，行业板块方面，民航机场板块大涨，医疗、医药、公用事业、保险、水泥建材、木业家具等多个板块涨逾1%，船舶制造板块跌幅居前，国际贸易、环保工程、交运物流等回调走弱。

陈耀：对经开区而言，面临着一个巨大变化：过去经开区的产业层次并不是很高，自主创新能力也不是很强，从产业结构上讲，绝大多数经开区还是以工业为主。所以这次《意见》提到，要打造现代产业体系。要在产业层次提升、创新能力提升、产业结构优化等方面发挥更大作用。应当看到，《意见》所提到的产业基本上都是现代的高端产业体系，尤其是现代的生产性服务业和生活性服务业。从经开区的发展历程来看，已从过去的1.0版、2.0版、3.0版发展到现在的4.0版，其本身就是一个产业体系升级的过程。比如《意见》提及较多的现代服务业，有旅游业、文化创意、健康养老等生活性服务业，还有物流业、科技研发等生产性服务业，这是提升产业层次的关键环节，因为过去我国制造业的发展并没有运用到生产性服务业上，导致制造业转型升级较为困难。所以，经开区应该大力发展高效便捷的物流业等生产性服务业以及适应消费升级要求的生活性服务业。

中国规模达250万亿元的银行系统、证券经纪商、基金公司、信托公司和保险公司都热衷于交叉持有资产负债表外的投资工具，自全球金融危机以来，监管机构和投资者一直难以监控这些投资工具，从而推动了信贷繁荣，提高了杠杆率。即将出台的监管措施旨在限制高风险投资工具的杠杆水平和复杂性（根据国际货币基金组织（IMF）的数据，截至去年此类风险投资工具价值接近75万亿元），并逐渐限制银行为通常高于标准存款产品的固定收益回报提供隐含担保的能力。

绝不放弃搜寻谈起姜辉，家属们把他看作理性和乐观的代名词，他接纳别人各异的观点和做法，有求必应。没有人知道，飞机失联后，他把母亲的照片都收进了箱子里，当他独处时，他不听涉及情感的歌曲，那张别人赠送的马航歌曲CD，他压在储物箱最下方，还未拆封。

1板块轮动模型了解我们所处周期的位置会深刻影响我们的获胜机会。如果周期所处的位置发生变化，而我们没有改变自己的投资占位，那我们就会陷入被动。换句话说，我们忽略了主动调整以改变胜率的机会。不同的领域有不同的周期，而一个领域的周期变化又可能影响另一个领域周期的变动。经济周期影响企业盈利周期，企业盈利周期影响金融市场波动，市场波动又会影响信贷宽松程度，信贷宽松程度又会反过来影响经济、企业盈利和市场波动。实际上各个周期之间的传导机制更为复杂，不同类型周期并不是孤立运行。但是由于A股样本期短、样本数量较少，我们很难找到一个稳妥的方法，既满足经济逻辑，又能够用以构建比较稳健的策略。本文我们从宏观变量到板块行情的传导逻辑出发，使用支持度、置信度、提升度分析宏观信号到板块行业的传导强弱，然后将可用逻辑视作板块轮动信号进行板块配置。1.1． 从宏观变量到板块行情的传导1.1.1 板块划分我们依据中信一级行业的超额收益相关性将所有行业划分为周期、大金融、消费、TMT四个板块，由于“综合”行业属性不明确，因而被排除在外。从下图可以看到，周期和大金融的正相关性更强，消费和TMT板块的正相关性更强。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，针对未来养老金存在支付缺口的情况，仅靠财政补贴远远不足以解决问题，应当采取多种措施，促进养老金保值增值，未来养老金委托投资规模还需进一步扩大。全国社会保障基金理事会党组书记王尔乘之前表示，针对社保基金会作为长期投资者的定位与短期收益目标考核的矛盾比较突出的问题，推动适当拉长投资基准考核周期，优化调整年度考核指标，逐步探索建立符合社保基金特性的绩效考核体系，实现年度考核和追求长期目标的有机结合。在此基础上，完善激励约束机制，推动建立以投资绩效考核指标为核心的工作人员考核评价制度。推动适当放宽投资范围、放松投资品种限制，为分散投资风险、稳定投资收益提供有力保障。